【白糖双周报】供需双弱 高位轰动加重

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　　起原：CFC商品策略商议

　　作家 | 中信建投期货商议发展部 陈家谊

　　商议助理 | 中信建投期货商议发展部 郝鸿飞

　　本敷陈完成技术  | 2025年4月19日

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　　广西神气局4月15日不时发布甘蔗干旱风险预警，瞻望将来十天广西中南部蔗区干旱灾害风险达中风险至高风险品级，受灾面积扩大至67.43%。国内食糖加工基本完毕，从容干涉纯销售季。供应端有糖浆预拌粉入口计谋收紧和广西天气扰动，但外洋受特朗普关税冲击，商场对需求下滑的担忧从容发酵，糖价内强外弱款式强化。短期看国内糖价尚有撑捏，但跟着外洋糖价的捏续下行，将来不乏入口糖折配迥殊利润窗口掀开的可能性，因此国内糖价也难独善其身，后续走势偏多，但波动或有所加重。UNICA数据，3月下半月巴西中南部地区产糖20.1吨，同比增多9.97%。24/25榨季完毕，累计产糖4016.9万吨，同比前一榨季减少5.31%。巴西新榨季开启，中南部地区天气成为主导行情的关节变量，订价锚点向南半球转变。USDA供需敷陈裸露，好意思国2024/25榨季食糖总产量瞻望为936.9万短吨，食糖库存/消耗比预估为16.2%。

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背负裁剪：赵想远